Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Финам.Ru, 18 августа 2023 г.

Промежуточные дивиденды «Ренессанс Страхования» могут составить 6,0-7,5 рубля на акцию

Ренессанс Страхование может выплатить первые дивиденды

305 просмотров

Уже во вторник, 22 августа, Ренессанс Страхование раскроет свои финансовые результаты за 6 мес. 2023 года, а также приоткроет завесу тайны над возможными промежуточными дивидендами, которые акционеры очень ждут. И в случае положительного решения совета директоров, дивиденды будут рекомендованы впервые за всё публичное существование компании. Предлагаю в рамках данного поста порассуждать вместе с вами, на какой размер промежуточных дивидендов стоит рассчитывать акционерам, и что ждёт компанию в обозримом будущем.

По итогам 1 кв. 2023 года сумма страховых премий у Ренессанс Страхование выросла на +16% (г/г) до 23,9 млрд руб., а чистая прибыль по МСФО составила 2,4 млрд руб. и оказалась на рекордном уровне для этого отчётного периода.

В целом такая динамика неудивительна, поскольку страховые компании относятся к финансовому сектору и имеют тесную корреляцию с банками, а банки в этом году рапортуют о рекордной прибыли, включая даже многострадальный ВТБ. У страховых компаний доходы формируются как от страховых премий, так и от инвестиционного портфеля, который в основном включает в себя облигации, но присутствуют также и акции. Отечественный фондовый рынок в этом году чувствует себя великолепно, что позволяет страховщикам показывать в своей отчётности сильный рост инвестиционных доходов, в отличие от первой половины прошлого года, когда компании сектора фиксировали сильную просадку по портфелю.

И если по итогам 2022 года отечественный страховой рынок вырос всего лишь на +0,5%, то в этом году его участники уже ждут более убедительного роста на +10% до 2 трлн руб. Драйверами роста в 2023 году станут сегменты страхования жизни и автострахования, которые по итогам 1Q2023 уже выросли на +50% и +28% соответственно.

Здесь самое время привести занимательную статистику от ЦБ, согласно которой в прошлом году количество страховых компаний сократилось на 7 шт. до 140 организаций, и этот нисходящий тренд наблюдается на протяжении последнего десятилетия (см. картинку ниже). Для крупных страховщиков, к которым безусловно относится Ренессанс Страхование, складывается благоприятная рыночная конъюнктура: рынок ежегодно растёт, а кол-во участников сокращается!

Учитывая, что Ренессанс Страхование в последние годы растёт быстрее рынка, по итогам 2023 года можно ожидать сбора страховых премий в объёме 120 млрд руб. Если во второй половине года не прилетит очередной чёрный геополитический лебедь, то компания имеет хорошие шансы выйти на рекордную чистую прибыль в размере 8-10 млрд руб. по итогам 2023 года и на 5,8 млрд руб. за 6m 2023.

Стоит ли акционерам рассчитывать на дивиденды за 2023 год?

С одной стороны, дивидендная политика Ренессанс Страхование предполагает выплату 50% от ЧП по МСФО, и теоретически инвесторы могут рассчитывать на двузначную ДД. С другой стороны, менеджмент может решить придержать капитал для сделок M&A, поскольку норматив по достаточности капитала по мере ужесточения требований со стороны ЦБ будет увеличиваться каждые полгода, а значит с рынка продолжат уходить мелкие игроки, и некоторые из них могут попасть в сферу интересов Ренессанс Страхование.

В целом я рассчитываю на благоприятный сценарий и делаю ставку, что дивиденды всё-таки будут, и будут хорошими. Ключевой вопрос - как компания распределит дивиденды между промежуточными (осенью) и финальными (следующей весной). По моим оценкам промежуточные выплаты за 6m2023 могут составить от 3,3 до 4,2 млрд руб. или 6,0-7,5 руб. на акцию, что по текущим котировкам сулит промежуточную ДД от 6,3% до 7,9% по текущим котировкам.

Скоро узнаем, насколько я окажусь прав в своих прогнозах! Ждать осталось совсем недолго.

Юрий КОЗЛОВ, автор Telegram-канала «Инвестируй или проиграешь»

В материале упоминаются: Компании, организации: Группа Ренессанс Страхование 3846 Центральный банк Российской Федерации (Центробанк, Банк России, ЦБ РФ) 35100

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »